Structured Warrant (Call/Put)教学 第二篇 - Call vs Put Warrant

上篇给大家讲解过为何Structured Warrant越来越受欢迎后，今天要给大家分享Call和Put Warrant的基本运作。

Call Warrant

以下是对A股Call Warrant例子。虚线代表股票A母股，而黄线是股票A的Call Warrant。如图所见，两条线彼此串联。当母股上涨时，Call Warrant跟着上涨，同时也跟随下跌。

假设您看涨A母股，股价为RM 8.40。在这种情况下，你可以以少于母股价的3% - RM 0.23购买的Call Warrant，参与母股的潜力涨幅。

假设您的观点是正确，A母股股涨至目标价格RM 9.18。你购买的call warrant涨至RM 0.395，涨幅达71.70%。如果你买的是母股，回报率是的9.3％。Call Warrant的变动是母股的5倍以上。

Put Warrant
如果你想在熊市中获利或担心你的portfolio里的股会在短期调整而遭受损失，那么put warrant可能是你正在寻找的工具。

在下面的例子，可以看到黄线的put warrant与虚线的A母股走势是相反的。

如果你认为A母股在短期内会走跌，你可以买A股的put warrant，从跌幅中获利。

打个比方，A股在一个月内下跌了10.9％。 如果你在相关母股价格为RM 9.20时购买了RM 0.23 put warrant，那当母股跌到RM 8.20时，您可以将put warrant以RM 0.42卖出，获利82.6％。

如果您持有A股，则可以以put warrant的82.6％收益来抵消母股的损失。 这种策略被称为Hedging。但是目前，马来西亚市场上暂时没有个股的Put Warrants只有Index Put Warrants。

和股票一样，你可以通过任何股票经纪人在Bursa Malaysia买卖Warrants。 每一支Warrant都有一个指定的名称和识别码。 例如，"Harta - C12"
"Harta"- 母股名
"C"- Call Structured Warrant
"12"- Series Number

只是了解Call/Put Warrant的基本运作是不足够的，要加以操作必须了解其架构与风险，下篇会分享Structured Warrant是如何定价。